25 avril 2025
par l'équipe InGenius
- L'OPEP+ augmente rapidement sa production mais pourrait inverser la tendance à tout moment
- Le brut Brent tombe en dessous de 70 dollars, signalant un problème et non une opportunité
- Les tensions commerciales écrasent silencieusement la demande mondiale de pétrole
- La demande de pétrole aux États-Unis augmente alors que l'Asie est à la traîne
- L'huile bon marché d'aujourd'hui masque la pénurie d'approvisionnement potentielle de demain
L'OPEP+ évolue rapidement. La coalition est actuellement en train de mettre fin à ses 2,2 millions de barils par jour (b/j) de réductions volontaires de production, à compter d'avril 2025. Une hausse plus marquée est prévue pour le mois de mai, lorsque la production augmentera de 411 000 barils par jour en un seul mois—trois incréments regroupés en un seul.
Pour les professionnels des achats et des matières premières, il ne s'agit pas simplement d'un bruit de marché, mais d'un signal leur permettant de réévaluer les positions contractuelles, les stratégies de couverture et les profils de risque des fournisseurs.
Principaux changements de production
Les huit principaux membres de l'OPEP+, à savoir l'Arabie saoudite, la Russie, l'Irak, les Émirats arabes unis, le Koweït, le Kazakhstan, l'Algérie et Oman, ont convenu d'une augmentation progressive de leur production. Pourtant, le plan est flexible. L'OPEP+ a laissé la possibilité de suspendre ou d'inverser ces hausses si les conditions du marché venaient à changer de façon inattendue. Cela donne au groupe un contrôle tactique face aux chocs de la demande ou des prix.
Les Émirats arabes unis gagneront 300 000 barils par jour supplémentaires en quotas d'ici septembre 2026, reflétant un plan plus large visant à recalibrer les soldes internes.
La réaction du marché a été rapide : le brut Brent est tombé en dessous 70$ le baril à la suite de l'annonce d'une production accélérée. Il s'agit du prix le plus bas depuis des mois et cela indique clairement que les marchés se préparent à une offre excédentaire.
Simultanément, l'OPEP a revu à la baisse ses prévisions de croissance de la demande de pétrole de 100 000 barils par jour pour 2025 et 2026. L'estimation de croissance actuelle est de 1,3 million de barils par jour par an, soit environ 1 % par an, en baisse par rapport aux normes prépandémiques de 1,5 à 2 %.
Guerres commerciales et économie de l'énergie
Les tensions commerciales mondiales en sont l'un des principaux moteurs. L'escalade des droits de douane entre les États-Unis, la Chine et l'Europe réduit les flux commerciaux et la production industrielle, deux principaux moteurs de la demande de pétrole brut.
Notamment :
- Chaque augmentation tarifaire de 5 % réduit la consommation de pétrole de 150 000 à 200 000 barils par jour.
- La production des usines chinoises a chuté de 2,3 %, ce qui a stimulé la demande de diesel.
- Les volumes d'expédition de conteneurs sur les routes du Pacifique sont en baisse de 7,4 %, la demande de combustible de soute chutant d'environ 85 000 barils par jour.
Réponse stratégique de l'OPEP+
L'OPEP+ organise des réunions mensuelles pour rester réactive. Dans les coulisses, les tensions internes s'intensifient : la Russie privilégie les parts de marché, tandis que l'Arabie Saoudite souhaite maintenir les prix près de 80 $/b. L'Irak et d'autres pays soumis à des pressions budgétaires poussent à la croissance de la production, alors même que la demande diminue.
Soyez prêt à changer de cap. La position flexible de l'OPEP signifie que les prévisions d'approvisionnement peuvent changer rapidement. Les responsables des achats devraient suivre les mises à jour des réunions mensuelles et évaluer l'exposition de leur chaîne d'approvisionnement en conséquence.
Surveillez les écarts entre le Brent et le WTI. L'écart entre le Brent et le WTI se réduit à 3,70$ indiquent une demande américaine plus forte par rapport à l'Asie, ce qui est pertinent pour les acheteurs gérant des contrats d'approvisionnement transatlantiques.
Attendez-vous à une volatilité accrue. Les marchés d'options montrent une probabilité de 68 % que le Brent se négocie dans une fourchette de 10 dollars le baril au cours des 6 prochains mois. Il s'agit d'un risque que vous devrez prendre en compte dans les modèles budgétaires et les clauses contractuelles pour 2025.
Les investissements en amont ralentissent. Nouvelles décisions relatives à des projets pour Environ 1,2 million de barils par jour sont retardés. Les projets dont le seuil de rentabilité est supérieur à 65 dollars sont particulièrement vulnérables, ce qui pourrait affecter la disponibilité à long terme.
Les facteurs favorables à la transition énergétique. Les investissements dans les énergies renouvelables sont en hausse 15 % en glissement annuel. Cela pourrait indiquer des changements futurs dans les stratégies d'approvisionnement en énergie, en particulier pour les équipes d'approvisionnement de l'industrie lourde.
Facteurs de risque régionaux
Les professionnels de l'approvisionnement devraient surveiller :
- Données industrielles de la Chine: Un PMI inférieur à 50 est un signal d'alarme pour la demande de diesel et de produits pétrochimiques.
- Hausse de la demande estivale: La demande d'essence augmente généralement de 1,2 à 1,5 million de barils par jour. Tout écart aura une incidence sur les contrats d'expédition et de carburant.
- Volatilité au Moyen-Orient: 3,5 millions de barils par jour proviennent de zones géopolitiquement sensibles, ce qui est essentiel à prendre en compte lors de l'approvisionnement d'urgence.
Impacts spécifiques au secteur
Fabrication
La baisse des prix du diesel et des matières premières pourrait réduire les coûts des intrants à court terme. Cependant, la volatilité future pourrait inverser les gains, en particulier si les droits de douane ou les fluctuations des taux de change se poursuivent. Les équipes d'approvisionnement du secteur manufacturier devraient surveiller de près les prix des dérivés des produits chimiques et plastiques liés aux marchés pétroliers.
Logistique et transport
La chute des prix du combustible de soute pourrait réduire temporairement les coûts du fret maritime. Toutefois, si l'OPEP+ fait marche arrière ou si les itinéraires maritimes sont perturbés, les taux pourraient rebondir rapidement. Les responsables des achats logistiques devraient garantir la flexibilité des contrats afin de gérer les répercussions des coûts du carburant.
Industries à forte intensité énergétique
Les raffineries, les producteurs de produits chimiques et de matériaux pourraient connaître une amélioration de leurs marges à court terme en raison de la baisse des coûts des intrants bruts. Toutefois, compte tenu des retards liés aux projets en amont et des difficultés d'approvisionnement potentielles plus tard dans l'année, des stratégies de couverture prévisionnelle peuvent être justifiées.
Dernier mot
Ce n'est pas comme si de rien n'était. L'OPEP+ modifie activement sa stratégie, et les effets se répercutent à tous les niveaux de la chaîne d'approvisionnement. Les responsables des achats qui surveillent les signaux et intègrent de la flexibilité dans les contrats et l'approvisionnement seront les mieux placés pour gérer les coûts et les risques dans les mois à venir.
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