La reacción del mercado no se hizo esperar: el crudo Brent cayó por debajo 70 dólares por barril tras el anuncio de una producción acelerada. Es el precio más bajo en meses y un claro indicio de que los mercados se preparan para un exceso de oferta.

Simultáneamente, la OPEP revisó a la baja su pronóstico de crecimiento de la demanda de petróleo en 100.000 barriles diarios tanto para 2025 como para 2026. La estimación actual de crecimiento se sitúa en 1,3 millones de barriles diarios al año, alrededor del 1% anual, por debajo de las normas anteriores a la pandemia, que eran del 1,5 al 2%.

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Guerras comerciales y economía energética

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Las tensiones comerciales mundiales son un factor importante. La escalada de los aranceles entre EE. UU., China y Europa está reduciendo los flujos comerciales y la producción industrial, ambos factores clave de la demanda de petróleo crudo.

En particular:

• Cada aumento arancelario del 5% reduce el consumo de petróleo entre 150 000 y 200 000 barriles diarios.

• La producción industrial china ha caído un 2,3%, lo que ha afectado a la demanda de diésel.

• Los volúmenes de transporte de contenedores en las rutas del Pacífico han bajado un 7,4%, y la demanda de combustible para búnker se ha reducido en unos 85.000 barriles diarios.

Fuente: Discovery Alert

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Respuesta estratégica de la OPEP+

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La OPEP+ celebra reuniones mensuales para mantener la capacidad de respuesta. Entre bastidores, aumentan las tensiones internas: Rusia prioriza la cuota de mercado, mientras que Arabia Saudí quiere mantener los precios. cerca de 80 dólares/b. Irak y otros países con presión fiscal están presionando para que aumente la producción, incluso cuando la demanda se debilita.

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‍Prepárate para pivotar. La postura flexible de la OPEP significa que las previsiones de suministro pueden cambiar rápidamente. Los responsables de las compras deben supervisar las actualizaciones de las reuniones mensuales y evaluar en consecuencia el grado de exposición de su cadena de suministro.

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Observe los diferenciales del Brent y el WTI. El diferencial entre el Brent y el WTI se reduce a 3,70$ indica una mayor demanda estadounidense en relación con Asia, lo que es relevante para los compradores que gestionan contratos de suministro transatlánticos.

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Espere un aumento de la volatilidad. Los mercados de opciones muestran un 68% de probabilidades de que el Brent cotice dentro de un rango de 10 dólares por barril durante los próximos 6 meses. Es un riesgo que querrá tener en cuenta en los modelos presupuestarios y las cláusulas contractuales de 2025.

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La inversión ascendente se está desacelerando. Nuevas decisiones de proyecto para Se están retrasando unos 1,2 millones de barriles diarios. Los proyectos con puntos de equilibrio superiores a 65 dólares son especialmente vulnerables, lo que podría afectar a la disponibilidad a largo plazo.

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Vientos a favor de la transición energética. La inversión en energías renovables ha aumentado 15% interanual. Esto puede indicar cambios futuros en las estrategias de abastecimiento de energía, especialmente para los equipos de adquisiciones de la industria pesada.

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Factores de riesgo regionales

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Los profesionales de compras deben observar:

• Datos industriales de China: Un PMI inferior a 50 es una señal de alerta para la demanda de diésel y petroquímicos.

• Picas de demanda en verano: La demanda de gasolina suele aumentar entre 1,2 y 1,5 millones de barriles diarios; cualquier desviación afectará a los contratos de transporte y combustible.

• Volatilidad en Oriente Medio: 3,5 millones de barriles diarios de suministro provienen de zonas geopolíticamente sensibles, lo que es esencial tener en cuenta en el abastecimiento de contingencia.

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Impactos específicos del sector

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Fabricación

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Los precios más bajos del diésel y las materias primas pueden reducir los costos de los insumos a corto plazo. Sin embargo, la volatilidad futura podría revertir las ganancias, especialmente si los aranceles o los cambios cambiarios continúan. Los equipos de compras de fabricación deben supervisar de cerca los precios de los derivados químicos y plásticos vinculados a los mercados petroleros.

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Logística y transporte

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La caída de los precios del combustible para búnker podría reducir temporalmente los costos del transporte marítimo. Sin embargo, si la OPEP+ invierte su rumbo o las rutas de envío sufren interrupciones, las tarifas podrían repuntar rápidamente. Los responsables de las adquisiciones logísticas deben garantizar la flexibilidad de los contratos para gestionar la transferencia del coste del combustible.

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Industrias intensivas en energía

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Los productores de refinerías, productos químicos y materiales pueden experimentar mejoras en los márgenes a corto plazo debido a los menores costos de los insumos de crudo. Sin embargo, si se tienen en cuenta las demoras en los proyectos iniciales y la posible escasez de oferta más adelante en el año, es posible que se justifiquen estrategias de cobertura prospectiva.

Palabra final

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Esto no es lo de siempre. La OPEP+ está cambiando activamente de estrategia, y los efectos se extienden a todos los niveles de la cadena de suministro. Los líderes de compras que supervisen las señales (e incorporen flexibilidad a los contratos y al abastecimiento) estarán mejor posicionados para gestionar los costos y los riesgos en los próximos meses.

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